4月24日，由中央财经大学中财-安融地方财政投融资研究所、中国财政发展协同创新中心、安融信用评级有限公司联合主办的2024年第一季度财政投融资形势研讨会成功举办。中央财经大学校长马海涛教授、安融信用评级有限公司副总裁胡超研究员分别致辞。会议由中央财经大学中财-安融地方财政投融资研究所执行所长温来成教授主持。来自全国各地的专家学者、学生通过腾讯会议参加了研讨会。

马海涛在致辞中对各位与会嘉宾的到来表示欢迎，对各位专家长期以来对中央财经大学和研究所给予的大力支持尤其是合作伙伴安融信用评级有限公司表示衷心感谢。他指出，财政部已公布第一季度财政收支数据，研究所就下一步的财政经济改革走势组织专家研讨十分必要，鼓励大家畅所欲言，共同探讨问题，并预祝研讨会圆满成功。

马海涛致辞

胡超在致辞中表示，2024年第一季度，我国GDP在不变价格计算下，实现了同比增长5.3%的良好开局，为我国国民经济的稳健增长奠定了坚实基础。在国内层面，我们仍需深入剖析宏观和财政各个维度的细节，以全面把握经济形势。而从国际视角来看，外部形势愈发严峻，将对我国经济产生深远的影响。在此背景下，对于第一季度财政投融资形势的研讨具有重要现实意义。

专家发言阶段，来自北京大学、中国人民大学、中国财政科学研究院、中央财经大学、中财-安融地方财政投融资研究所、安融信用评级有限公司的专家学者进行了发言。北京大学国民经济研究中心主任苏剑教授认为，中国经济面临供给和需求双收缩的局面。从供给方面看，全要素生产率受到人口和劳动力形势的制约。从需求方面看，消费总体收缩，同时预期转弱也导致居民消费意愿下降。其次，政策目标与经济走势之间存在缺口，需要同时扩张需求和供给，并优化市场环境。发言强调了政府应依法治国，切实落实两个毫不动摇，为民营企业保驾护航，加强产权保护。

中国财政科学研究院刊物编辑部主任陈龙研究员认为，从收入角度看，消费相关税收的增长反映了居民消费活力的释放，但同时也表现出前低后高、增收承压的数据背离现象。其次，由于债务发行和财政政策导向等因素，第一季度的一般公共预算支出进度较快，涉及基建投资、农林水利等方面的保障性支出增大。最后，财政政策对经济支持的力度逐渐显现，效果不断增强。需要注意释放经济增长潜力，加速项目落地，提升投资效率。

中国人民大学财政金融学院财政系主任吕冰洋教授认为，首先，在政府债务构成上，地方政府债务占比较高，综合财力下降，地方债的还本付息压力和偿债率呈上升趋势。一般债券和专项债券中的长期债券发行比重上升。第一季度以发行再融资的一般债券为主，减缓了地方政府的偿债压力。从专项债券的发行形势看，发行利率和融资成本也在降低。据此提出加快推动超长期特别国债的落地、提前安排资金以缓解地方政府偿债压力、强化项目全生命周期风险防控等建议。

中央财经大学研究生院院长白彦锋教授提出了针对新质生产力的增收机制。在新时代下，能源结构发生了巨大变化，然而传统的资源税收体系并未能跟上这一变化，对此应当优化减税降费政策，确保财政收入的稳定。其次，强调了数据财政在节支和提效方面的潜力，信息化、数字化水平的提升，可以实现财政政策的精细化管理和市场主体的普惠。最后，通过信息共享和数据分析提高政府与市场主体之间的互动效率，推动积极财政政策的提质增效。

安融信用评级有限公司副总裁胡超研究员认为，首先，近几年城投债的发行呈现出波动增长的总态势，但增幅已经放缓。其次，在经历了2023年度四次降息以后，由于收益率相对较高的优势，所有信用债品种都受到了极大的追捧，也导致今年第一季度信用利差整体上呈现收窄的走势。最后，城投公司募集到的资金会投入到当地的大型项目中，从而刺激当地产业例如建筑行业的发展，产生税收和消费，进而形成一般财政预算收入。总体来说，政策化债对于城投公司来说是挑战，更多的是机遇。

安融信用评级有限公司彭毅研究员认为，第一季度的股票市场形势展现出了明显的两极分化。一级市场面临严峻挑战，呈现出断崖式下滑的趋势。然而，在二级市场方面，股票市场呈现出先抑后扬的走势，整体表现相对强势。此外，在监管政策方面，证监会出台了多项政策措施，强调严监管，为金融强国、筑牢安全底线，为市场信心的恢复奠定了基础。

温来成教授做会议总结。他指出，在本次研讨会中，各位专家分析了第一季度财政投融资的优势与问题，并对下一步发展的趋势提出了预测与建议，有利于对财政投融资的相关政策作出研判，对于今年实现经济增长目标以及推动经济社会高质量发展具有重要意义。

撰稿：莫钰杰；审稿：樊勇

编辑：刘禹；审核：雷洪峰