2024年4月22日，金融学院应用金融系Seminar第13期在沙河校区学院3号楼127会议室顺利举行。南开大学李欣明教授以“Does Privatization Affect Bank Liquidity Creation and Risk”为题展开了精彩报告。学院30余名师生参加了讲座。讲座由金融学院副院长彭俞超教授主持。

通过以2001-2014年的全球性银行为研究对象，文章发现银行在私有化后比非私有化银行创造了更多的流动性。机制方面，一方面，私有化部分解决了国有控股中“严重的”代理问题，从政治性目标转变为最大化股东价值的目标；另一方面，私有化促使银行与公开上市的银行竞争，迫使银行表现更高，提高效率，增加流动性。此外，政府质量、外部竞争和银行监管都能够促进私有化对流动性创造的积极影响。在私有化银行的样本中，文章发现国有控股与流动性创造之间存在负相关关系，但流动性创造与银行风险承担之间没有关系。

新冠疫情后，政府在救助银行系统中扮演着越来越重要的作用，针对私有化这一主题的研究越来越丰富。然而相比于非金融企业的私有化，对银行私有化及其经济后果的研究仍然匮乏。考虑到银行系统在一国经济和金融稳定中的支柱地位，李欣明教授的文章研究了私有化和非私有化银行在其流动性创造过程中的差异。具体来说，文章回答了两个问题：（1）与上市银行相比，新私有化的银行在创造流动性方面有何不同？（2）私有化和银行流动性创造之间的关系如何随着剩余资产水平、国有控股、制度、监管等条件不同而变化？

现有文献中，私有化对流动性创造有正反两方面的影响：一方面，银行私有化可以促进流动性创造，因为私有化解决了国有企业中的代理问题，银行从政治性目标转变为最大化股东价值的目标上，从而提高效率（Megginson，2017）、增加盈利能力；另一方面，银行私有化导致流动性创造减少，由于国有企业隐性担保的存在，银行私有化后被迫增加风险承担。文章通过将流动性创造与经济改革联系起来，补充了全球性银行流动性创造的相关研究。

李欣明教授作报告

在讲座进行过程中与自由提问环节，我院多位师生就讲座内容与李欣明教授进行了深入交流。李欣明教授的讲解深入浅出、逻辑严谨，研究结论揭示了银行股权变动对流动性创造的作用。本次讲座获得了金融学院师生的一致好评，提高了大家对政策效应评估方法的认识和理解。

撰稿：张怡宁

审稿：彭俞超