%0 Journal Article %A 李升 %A 陆琛怡 %T 地方政府债务风险的形成机理研究：基于显性债务和隐性债务的异质性分析 %D 2020 %R %J 中央财经大学学报 %P 3-16 %V 0 %N 7 %X 随着地方政府债务规模的不断膨胀，其风险属性不断累积。对于债务风险形成机制当前存在着较多争议。笔者基于显性债务和隐性债务的性质差别，从财政体制和政治晋升角度进行不同口径和不同层面的考察，以此对不同债务风险的异质性进行全面研究。研究发现，不同口径的财政自主度对不同债务风险的影响存在明显差异，晋升激励制度的不同构成也对不同债务风险存在相异的影响机理，由此显性债务风险和隐性债务风险的形成机理存在显著差别。无论是总体债务、显性债务还是隐性债务，专项转移支付的“公共池”效应均助长了地方政府债务的“道德风险”，造成了非理性的债务风险。对于显性债务，地方政府的债务风险在一定程度上是基于财政缺口形成的，但在地方政府所获得的上级资金补助中，一般转移支付和税收返还具有资金分配的固定规则，地方政府对其拥有较高的资金自由度，以此衡量的财政自主度对地方显性债务风险存在正向的影响关系。但对于隐性债务，无论是何种口径的财政自主度，其对债务风险的影响均显著为正，地方政府主要根据自身的偿债能力举借隐性债务。多元化的政治晋升约束使得地方政府的显性债务风险得到收敛，但由于GDP的现实发展是地方政府的客观需要，隐性债务风险受GDP晋升指标的影响较为显著。此外，财政体制和晋升制度对地方政府债务风险具有交互影响，交互影响倾向于让地方政府债务风险存在收敛性。最后结合研究结果，笔者对有效控制地方政府债务风险提出建议。 %U https://xbbjb.cufe.edu.cn/CN/abstract/article_6495.shtml