%0 Journal Article %A 张龙 %A 申瑛琦 %A 张伟琦 %T 灵活动态调控取向测度、拟合效果检验与货币政策真实有效性分析 %D 2024 %R %J 中央财经大学学报 %P 42-51 %V 0 %N 4 %X 本文首先运用大量货币政策市场松紧状态反映变量数据，通过MITVPFAVAR模型定量测度中国灵活动态货币政策调控取向变迁指数，并基于《货币政策执行报告》检验其拟合效果和前瞻指引功效。进一步地，本文基于时变Granger因果关系检验方法，对货币政策与产出和通货膨胀之间的Granger因果关系进行时变检验，在此基础上运用LP法分析货币政策的增长效应和价格效应。结果表明：第一，灵活动态货币政策调控取向变迁指数的时变属性和动态特征明显，对《货币政策执行报告》中的静态调控取向具有较好的拟合效果，同时能够准确揭示出货币政策松紧状态的微观变迁过程。第二，样本区间大多数时期内，灵活动态货币政策调控取向变迁指数与经济基本面变量之间具有稳定的时变Granger因果关系。第三，样本区间内，货币政策的增长效应和价格效应明显。不同松紧状态下，货币政策的“饥饿效应”和“宿醉效应”存在差异。 %U https://xbbjb.cufe.edu.cn/CN/abstract/article_6954.shtml